这几年，我们时常听到关于世坤投资咨询（WorldQuant）从千禧管理公司（millennium）中分拆出来的消息，有时是以维持原结构的形式，有时是以大体量/低回报的形式。本周的消息是世坤投资咨询（WorldQuant）即将推出170/70股票基金（170/70即指170%多头/70%空头）。鉴于世坤投资咨询（WorldQuant）是千禧管理公司（millennium）的一个重要组成部分，该基金预期筹资达到100亿美元. 此次的分拆消息看起来比较可信，因为我不断在投资者介绍会上看到Igor的名字。 投资者是否能够期望世坤投资咨询（WorldQuant）的新基金像千禧管理公司（millennium）一样表现出色？
世坤新基金的吸引力显而易见。机构投资者持有太多现金，他们希望投资于一个基金，保证未来10年能持续轻松提供足够多的回报，来满足他们退休金负债端的需求。
然而，据我们所知，世坤投资咨询（WorldQuant）很可能采用市场中性策略，专注于高夏普比率（Sharpe）。为了获得高夏普比率（Sharpe），你可以运作的资金是有限的。170/70基金意味着你承担100%的市场风险，这与市场中性策略完全不同。尽管新基金与世坤投资咨询（WQ）主基金有不同的策略，这并不意味着投资者不应该投资。 RenTech首次推出文艺复兴对冲基金（RIEF）时，投资者也面临过同样的困惑。投资者以为他们投资的是大奖章基金（Medallion）的一部分，该基金据称在扣除5%管理费和40%业绩费（甚至可能是更高的费率）之后产生40％的年回报率，这使典型的2%和20%基金们无地自容。文艺复兴对冲基金（RIEF）开局并不乐观，但随着他们开始提供稳定的回报，他们的资产管理规模激增至200亿美金。这大大超过了大奖章基金（Medallion）不到100亿美金的容量。
当然，净多头仓位意味着你与市场表现完全相关。截止去年年底，市场表现相当不错，标准普尔指数（S&P）的夏普比率（Sharpe）高于大部分对冲基金。但从文艺复兴基金（RIEF）的表现中我们可以看出，它也并不是典型的对冲基金，因为在金融危机期间市场暴跌时，该基金的表现也下跌了。
多头基金（long-only）的替代品
所以，如果你正在寻找多头基金的替代品，世坤投资咨询（WorldQuant）的新基金可能会适合你。这还是基于市场会继续呈现牛市走向的假设，请不要误以为该基金与市场表现完全不相关。